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兆易创新三大业务板块的构建逻辑和发展愿景

芯片设计公司兆易创新,是国内半导体行业分析师的“心头好”,看多报告不计其数。近日,中国证券报记者对兆易创新创始人、大股东和董事长朱一明进行了一小时独家专访。这也是兆易创新上市以来朱一明首次接受媒体采访,他详细地阐述了兆易创新三大业务板块的构建逻辑和发展愿景。

清晰定位 现实选择

朱一明2005年创办兆易创新时,并没有选择作为当时市场主流的DRAM或者NAND Flash存储器产品,而选择了逐渐边缘化的NOR Flash代码型闪存。朱一明说,“我们当时判断,代码闪存的整体市场规模虽然下降,但也不会消失,会保持一定市场容量,并且由于市场规模下降而产品形态又很多,不适合做IDM(芯片设计制造封测一体化),更适合采用Fabless(无晶圆设计公司)的轻资产模式,适合小公司切入”。

兆易创新迅速与中芯国际达成代工合作。如今,兆易创新在代码闪存领域的地位已经“无可动摇”。根据CINNO Research最新产业研究报告,在代码闪存领域,兆易创新今年第二季度业绩强劲增长,长久以来稳居在全球第五的位置,而今上升一位至第四,“我们的市场份额还在增加,代码闪存全球排名第四,串行(代码闪存)全球排名第三,在这前五家中,如果按照Fabless来看,我们的代码闪存可以称之为全球第一了,仅有兆易创新采用的是Fabless模式,其余都是IDM。”

在无法实现规模效益时,建厂是纯粹的负担,兆易创新通过对行业发展和市场竞争的精准判断找准了自身定位和发力点。

中芯国际联席CEO赵海军将朱一明带领兆易创新起家的战略总结为两条,第一叫“贴身防守”,眼睛紧盯着存储领域的国际型大公司,只要他们做不来放弃了,公司立马就做。第二叫“第二梯队第一名”,在NOR Flash、存储器特殊应用、专用存储器等,兆易创新做得非常好,之后逐步把MCU传感器纳入事业版图,形成三驾马车一起走的局面。

即便是2%的细分领域,在全球充分竞争的集成电路市场,也需要胜人一筹的技术优势和成本优势才能“活”下来。朱一明曾介绍,2008年,公司刚花3年时间摸索选择专注于NOR Flash业务、刚做出产品后就遭遇全球金融危机,是公司凭借产品卓越的技术性能才战胜两个美国设计团队,最终获得一家日本公司订单,度过这段困难时期。

持续研发是打造顶级芯片供应商的必由之路,近三年,兆易创新研发投入分别为1.02亿元、1.67亿元、2.30亿元,占当年营收比重分别为6.85%、8.23%、10.24%。公司2018年研发投入同比增长37.7%,且为了进一步提升核心竞争力,2019年一季度公司进一步扩充了研发队伍、改善了研发人员薪资并实施股权激励。在半年报业绩电话会上,公司高管表示,未来研发费用的营收占比会保持10%-13%的比例。

构建三大事业群

通过“非主流”产品突围成为NOR Flash领域龙头,朱一明在细分市场“纵深”的同时也通过“横向”布局拓展公司事业版图。

2011年,兆易创新成立MCU事业部。2013年4月,公司推出GD32系列32位通用MCU,这是中国首个基于ARM Cortex-M3内核的32位MCU,广泛应用于工业和消费类嵌入式市场,填补了国内相关领域空白,打破了欧美厂商垄断。目前,兆易创新MCU累计出货达3亿颗,国内MCU市占率排名第三,并在进一步扩大市场。

针对日渐火热的RISC-V内核生态,今年8月,兆易创新又推出全球首款RISC-V内核的32位通用MCU,形成ARM内核和RISC-V内核的双系列产品,未来兆易创新在MCU事业部方面的产品战略是打造“MCU百货公司”,让客户自由选择适合自己的产品。

兆易创新正从跟随、模仿实现“小步”领先。在最新的半年度投资者交流会上,兆易创新表示,近期发布的基于RSIC-V内核架构的32位通用MCU,对于将来提升企业品牌价值以及开拓GD32系列海外市场有非常大的意义。“当年做Arm架构产品时,比国外竞争对手晚了7-8年,而开发RISC-V内核产品则跟国外的竞争对手基本处于同一个起跑线。过去市场对中国芯片包括MCU产品的认知是国外产品的跟随者或者模仿者,这一次公司新产品的推出,在这个市场上不说领先,但确实比别人早了半年的时间。”朱一明表示。

此外,兆易创新今年通过成功并购触控芯片、指纹芯片供应商思立微,构建起传感器事业部,集中研发移动智能终端、生物传感技术。未来公司三大事业部将紧密结合、三轮驱动,提供包括MCU、存储、传感、边缘计算、连接等芯片以及相应的算法、软件在内的一整套系统解决方案,为更多客户提供多样化的产品选择和定制化的整体解决方案。

朱一明介绍,从最初以存储为中心到存储+MCU双轮驱动,再到如今的三大业务布局,实际上整体业务是以物联网(IOT)为业务核心,他认为,“未来十年、甚至二十年,电子行业的最主要驱动力将是IOT”。

赵海军在参加兆易创新最新RISC-V架构MCU产品发布会时对兆易创新发展提出三点希望:第一,兆易创新除了要提高自身能力、追求单项第一,更要追求打造平台和生态;第二,存量市场只能跟随,不可能超越,兆易创新应该盯准未来增量,比如围绕5G开阔的数据、互联来谋划前瞻性布局;第三,集成电路大概有八类市场,无论在哪一类市场,一定要做这个市场的第一名或第二名。

这不仅是赵海军对兆易创新的期望,也是中国集成电路设计行业对它的期许。国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)2017年8月斥资14.5亿元战略投资兆易创新,目前仍是兆易创新9.72%的第二大股东。

需求驱动业绩显著反弹

随着物联网的快速普及推进,NOR Flash市场迎来新的增长驱动力。“这几年随着物联网开始盛行,NOR Flash市场在经历触底以后实际上又开始有一个增长,万物互联,每个设备端实际上都需要NOR Flash。”朱一明说。

今年二季度,公司经营业绩显著回暖。一季度时,公司净利润不到四千万元,二季度公司净利润达到1.47亿元。根据公司披露,存储、MCU、传感三大事业部都有回暖,但NOR Flash反弹最为显著。

朱一明表示,今年NOR Flash非常大的增长来自于物联网、可穿戴设备等应用。从兆易创新的投资者交流会上的信息获知,结合市场情况,今年二季度NOR Flash市场强劲反弹,公司4月份单月营收已经创造了公司历史新高,到目前为止还是维持了逐月创新高的状态,而且反弹力度在3季度仍有望延续。

根据国盛证券统计,无线蓝牙立体声耳机(TWS耳机)将在2019年迎来高速增长元年,销量持续超出预期。AirPods的出货量持续上扬,华为三星、小米以及其他品牌无线耳机均迎来了大幅增长。智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机将实现高速增长,出货量分别达到6500万台,1亿台和1.5亿台,年复合增速达51.9%。

每颗TWS耳机均需要一颗NOR Flash用于存储固件及相关代码,实现主动降噪的功能至少需要标配128M NOR Flash,而主动降噪+语音识别多功能对于容量要求会更高。朱一明还介绍,“不仅仅是耳机,物联网时代所有主动连接式的端设备实际上都需要NOR Flash,需要运行代码,这个需求非常大,实际上整个NOR Flash市场规模正在增长。只要物联网趋势往前发展,这样的需求就存在,而现在万物互联还只是刚刚开头。”

未来三年,5G对NOR Flash的需求带动也值得期待。不过,5G比较多的带动还是来自于5G基站的需求,对于NOR Flash的需求大多集中在512M到1GB的容量范畴,目前兆易创新表示正在加紧研发,希望能够尽快推出相关产品来满足5G需求。

此外,在芯片制程工艺方面,随着很多可穿戴产品、物联网终端小型化发展,对其中的芯片面积、元器件尺寸要求非常严,兆易创新大容量55nm制程芯片开发进展比较顺利,预期今年4季度可进行量产,满足客户产品需求。

经过十多年创业,兆易创新已经逐渐成熟。朱一明2018年7月辞去兆易创新总经理,只保留兆易创新董事长职位,全力以赴于合肥长鑫DRAM存储器的制造项目,近日合肥长鑫宣布国产DRAM产品投产,标志着我国打破了三星美光等厂商的垄断,掌握自主产能。

兆易创新也是上述项目投资方之一。而根据兆易创新最新公告,公司拟筹划非公开发行股份事项,募集资金总额约43亿元,主要用于兆易创新自身DRAM芯片自主研发及产业化项目和补充流动资金,据了解,兆易创新自研的产品与合肥长鑫的产品面对不同的市场需求和客户,将形成良好的协同互补。

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